L'esperto risponde

Alla luce dell'attuale situazione di mercato a che punto sta il differenziale fra gli eps e il rendimento a 10 anni ?
Guardando in avanti di uno/due trimestri come lo vede questo differenziale? Leggi la risposta...

Il 21-03 scriveva rispondendo a un lettore questo:
La fiammata è stata alimentata dalle dichiarazioni un tantino spensierate di ieri di Powell alla NABE.
Questo ha comportato una revisione delle aspettative sui tassi ufficiali, e di conseguenza sui rendimenti dei Treasury.
Aggiungiamoci pure una certa compiacenza da parte degli investitori, a giudicare dall'afflusso record verso l'ETF "TLT" la scorsa settimana: 1.6 miliardi di dollari per il più grosso bond ETF in circolazione.
C'é caccia ai minimi, su questo fronte... segno che il bottom non è ancora stato conseguito.

Sono davvero curioso di verificare cosa succederà sui rendimenti a lunghissima scadenza, una volta raggiunta la resistenza che si delinea fra il 2.65 ed il 2.80%. Ci siamo quasi.
Come ricorderanno i lettori più anziani, ogni volta che questa soglia è stata toccata, il costo del denaro ha dimostrato aver raggiunto livelli insostenibili. Una recessione globale o localizzata si è manifestata di lì a breve.

Credere che, nel contesto macro corrente, i tempi siano maturi per un'inversione di tendenza, richiede senza dubbio un certo sforzo. Tutto può essere: l'inflazione negli USA procede verso il +10%, ed un break dei rendimenti nominali può manifestarsi più (soprattutto) per la componente inflazionistica, che non per la componente reale.
Ma se dovessimo non tornare indietro, a questo/quel punto, e rompere questo diaframma che regge da decenni; saremmo in presenza di una svolta epocale di cui credo tutti qui si rendono perfettamente conto.

Potrebbe dirci che cosa si aspetta a questo punto visto che il 30Y ha superato il 3%? Ritiene che potrebbe avere un senso iniziare ad accumulare le posizioni magari frazionando gli acquisti da qui ai prossimi 12 mesi con una sorta di PAC? Leggi la risposta...

Volevo una sua valutazione su due settori che sono il corporate USA che ha raggiunto rendimenti attorno al 4% ed il settore energy .
Nella fattispecie per la Sicav Nordea US corporate avente Isin Lu458979076 ed il Blackrock Word energy avente Isin LU0122377152.
Per il corporate se storicamente il 4% è un buon livello di entrata. Per l'Energy se come da rapporto del 14 aprile ancora è da mantenere ed integrare. Leggi la risposta...

Nel Suo commento all'anno in corso lei ha ragionato della condizione dell'attuale ciclo economico.
Attualmente, e dopo i fatti recenti, le volevo domandare se ritenesse la presente situazione come:
-il vecchio e più che decennale ciclo economico che sta chiudendo in bellezza (tra virgolette)
-un nuovo ciclo economico
-un ciclo economico nato nel 2020 che sta attualmente declinando per poi chiudere magari l'anno prossimo. Leggi la risposta...

In qualche Outlook passato aveva proposto il Crash Indicator, ed il dodecalogo del bull market, può essere utile un aggiornamento?
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Pensa sia sostenibile per l’equity una resa dell’ sp500 dell’ 1,26% , contro un rendimento del treasury dell’1,71%? Tale condizione, qualora permanesse, in termini di asset allocation, non ci porrebbe in risk off e flight to quality verso il Treasury? Leggi la risposta...

Cosa ne pensa del settore in oggetto? Nel caso meglio Europa o US e con duration corta o lunga? Leggi la risposta...

Qual è la sua opinione in merito ad un potenziale PAC (ottica 10-15 anni) su gli "Aristocratici del dividendo"? Potrebbe indicare qualche strumento (EFT) su cui poter valutare questa strategia (Europa / Usa / Global)? Leggi la risposta...

Volevo un suo parere circa indici e rendimenti esempio italia pare che investire in un etf o fondo renda il 4% lordo ecco e possibile avere una piccola lista di indici che hanno più resa quotati in borsa italiana e quali lei preferisce quelli che staccano o incorporano dividendi io preferisco quelli che staccano perché in fasi difficili si incassa qualche cosa. Leggi la risposta...

Considerati i movimenti in rialzo dei rendimenti obbligazionari USA a 10 anni e in ribasso dei rendimenti delle azioni USA causa coronavirus come si sta muovendo il differenziale eps/10y ?

Grazie della risposta, dell'outlook sempre imponente quanto interessante e buon lavoro. Leggi la risposta...