L'esperto risponde

- In linea di massima pur concordando sulla previsione del rialzo di cui discutiamo da diverse settimane sul blog, mi chiedo però come potrebbero influire le situazioni in continuo peggioramento dei debiti pubblici dei PIGS in questo contesto, ogni giorno è buono per un improvviso declassamento dei rating e i CDS (soprattutto dell'Irlanda) sono in continuo aumento, pensa che il mercato abbia già scontato tutto questo? ad inizio Aprile 2010 nessuno (o in pochi) parlavano della Grecia, ma poi sappiamo cosa è successo?

- Non pensa che i fattori storici, statistici e stagionali possano essere attendibili in condizioni normali? Mi spiego meglio, in passato ci sono state diverse recessioni ma questa per modalità, cause e intensità potrebbe essere diversa dalle precedenti, le dinamiche di reazione dei mercati questa volta non potrebbero seguire logiche diverse?

- Secondo lei il consolidamento dei listini americani delle ultime settimane su questi livelli è una distribuzione o una accumulazione?

- Come vede il fatto che il VIX pur in presenza di un regolare trend rialzista dei listini USA non scenda sotto i 21 e anzi stia tagliando verso l'alto la sua media a 200 giorni? (ora a 23,44)

- Non pensa che da alcuni giorni sia cambiato qualcosa a livello di reazione dei mercati alle notizie macro? Negli ultimi giorni pur in presenza di notizie migliori delle previsioni i mercati USA non sono saliti anzi hanno corretto leggermente, un mercato che rompe una resistenza dovrebbe utilizzarle per ripartire e alimentare il rialzo? Di solito quando cambia il vento e "bisogna" scendere si scende anche con dati positivi, come quando si "doveva" salire si sale anche con dati macro negativi. Leggi la risposta...

Potrebbe fornirmi un aggiornamento sugli indicatori di volatilità alla luce dei recenti movimenti di mercato che mi sembrano denotare un aumento della volatilità, normalmente foriera di prossimi ribassi. Leggi la risposta...

1) Nella sua risposta di venerdì Lei ha detto " Certo non posso essere ottusamente ribassista, anche contro l'evidenza. Sullo S&P, in particolare, la resistenza a (omissis) è fondamentale. Sopra non me la sentirei di forzare l'opzione ribassista. Anche perché saremmo ad un terzo giorno sopra l'ideale, e questo diventerebbe inaccettabile..."
Dunque siamo a 1109,55 (ammetto che, al momento attuale, l'indice è stato respinto dai massimi a 1110,45 e 1110,15 raggiunti rispettivamente nelle giornate di giovedì scorso e di ieri), ma, con ieri per l'appunto, siamo arrivati al terzo giorno sopra l'ideale.

2) La tenuta robusta degli indici americani con il riassorbimento, pressoché immediato, delle perdite di agosto, la ripresa delle materie prime (petrolio proiettato nuovamente verso i 78/82 dollari, rame vicino ai massimi dell'anno, come del resto grains e softs), la discesa delle posizioni bond con durata
medio alta (con relativo "passaggio di denaro fresco" all'equity), la sempre più minor forza delle monete "difensive" e dell'oro, che non è riuscito a ritoccare i massimi assoluti, il Baltic Dry Index, al rialzo ormai da circa metà luglio, la regressione del Bund Future, prossimo a "bucare" quota 130/129 (ed anche qui nuovo "denaro fresco" pronto per l'equity), la netta caduta della
volatilità, sono tutti fattori che, solitamente, anticipano una possibile
prossima inversione dei cicli azionari.

3) I principali oscillatori (Bollinger, Momentum, Stocastico lento, RSI, MACD)
stanno evidenziando una fase di accumulazione e consolidamento, essendo passati da un sentiment ribassista ad uno neutrale/rialzista e sono ancora lontani da
una situazione di ipercomprato.

4) I dati macroeconomici della settimana entrante, se ancora positivi (come occorso per quelli precedenti), potrebbero nuovamente fungere da "effetto leva" (come già accaduto) sugli indici americani, ormai vicini ai massimi di fine giugno/prima decina di agosto, e generare una spinta tale da "annientare" le relative resistenze e spingere gli indici medesimi verso i massimi di aprile.

Alla luce delle suddette considerazioni e dati, a questo punto ritiene possibile che sia avvenuta la negazione del Delta System e dunque della paventata previsione di una nuova corposa caduta dei listini per il mese di settembre/ottobre, con relativa inversione di tendenza e possibile partenza anticipata della nuova onda del "bullish market"? Leggi la risposta...

Le vorrei sottoporre una questione relativa al rapporto esistente tra volatilità implicita ATM e volatilità storica (ad esempio nell'indice SP 500).
Analizzando l'andamento e lo spread tra le due grandezze citate è possibile concludere qualcosa relativamente al trend del sottostante?
Quando ad esempio la volatilità implicità è sensibilmente più alta di quella storica quali conclusioni è possibile trarre?
Esiste una statistica significativa su questo tema? Leggi la risposta...

Innanzi tutto mi voglio complimentare con Lei per l'ampiezza e l'accuratezza delle Sue analisi. Con l'occasione Le vorrei chiedere un parere relativo ad una strategia sulla volatilità. Nella Sua relazione semestrale e nei report giornalieri viene previsto per (omissis)o una severa correzione dei mercati: conseguentemente a ciò viene ipotizzato un robsto rialzo delle quotazioni del VIX. Al fine di trarre giovamento da tale scenario, cosa ne pensa Lei di un eventuale acquisto di opzioni CALL sul VIX? Quale altra strategia suggerirebbe con le opzioni? Leggi la risposta...

1) Come potrei immaginare l'andamento dell'SP500 nel mese di agosto, settembre e ottobre? Forse alcune risposte sono già nell'outlook ma ho appena iniziato a leggerlo.
2) Il valore del vix prima del prossimo ribasso, secondo le sue analisi ,a quanto potrebbe scendere dai 24 attuali?
3) I mercati più promettenti da shortare in questi mesi? Sbaglio pensando all'America con i suoi settori finanziario, immobiliare e semiconduttori? E ai mercati emergenti? Leggi la risposta...

La volatilità pazzesca con continui cambiamenti di fronte degli ultimi 2 giorni denota NERVOSISMO, anticipatore di funeste prospettive da inizio agosto in poi? Leggi la risposta...

Buongiorno, volevo sottoporre alla sua attenzione questa configurazione grafica:

Anno 2010: (VIX) (SP500)

20 Maggio 46 1071
7 Giugno 36,5 1050
30 Giugno 34,5 1031
2 Giugno 30 1022

Si nota chiaramente una divergenza con implicazioni rialziste, una tale configurazione si è verificata in misura minore tra Gennaio/Febbraio 2010 ma anche, e in maniera molto più ampia ed evidente, tra Gennaio e inizio Marzo 2009?.. anche allora ci furono minimi decrescenti sullo SP500 accompagnati da massimi sempre decrescenti del VIX (di solito è il contrario).

Ritiene affidabile questo tipo di divergenza? Leggi la risposta...

Sento spesso parlare di copertura sui titoli in portafoglio, le chiedo come fare e quali sono gli strumenti sia sul mercato italiano che americano. Leggi la risposta...

Sento spesso parlare di copertura sui titoli in portafoglio.
Le chiedo come fare e quali sono gli strumenti sia sul mercato italiano che americano. Leggi la risposta...