L'esperto risponde

Sulla nuova pagina (molto ben accetta e fatta bene direi, ottima) compare sull'ultima colonna della parte sinistra la voce accumulazione. Purtroppo è presente soltanto sul tanto odiato (ormai) bund. Considerando il roll over di marzo (-1,85 punti circa) siamo sui massimi di sempre, se poi i suoi sistemi indicano anche un'accumulazione a questi prezzi direi che non c'è da stare certamente allegri. In fin dei conti le obbligazioni governative dei più forti almeno per adesso stanno in una botte di ferro considerando che nell'ipotesi di un nuovo aggravarsi della crisi varrà varato un nuovo qe3 che terrà artificialmente i tassi ancorati a valori illogici mentre una ripresa inflattiva sembra per adesso un'ipotesi remota. In futuro, mesi forse anni, probabilmente sarà diverso... Leggi la risposta...

A causa della deregulation, dalla fine degli anni '80 quindi si sono susseguite una serie di crisi finanziare, che stiamo sperimentando una peggiore dell'altra.
Inizialmente le banche prestavano denaro in modo molto rischioso, ma non trasferivano il rischio a valle e quindi gli effetti erano circoscritti, poi invece si sono fatte furbe facendo le cartolarizzazioni e l'effetto è stato devastante.

A riguardo della crisi del 2008, le banche hanno badato alla quantità piuttosto che alla qualità, andando a prestare denaro senza curarsi del fatto che i debitori potessero essere a rischio insolvenza o meno. In effetti, trasferendo il rischio, il problema non sarebbe più stato loro, e anzi, sulle eventuali case pignorate, nel frattempo aumentate di valore, potevano guadagnarci ancora. Quindi un INGORDIGIA senza precedenti.
Ma qualcosa è andato storto, la Fed ha alzato il costo del denaro, e i debitori si sono visti in poco tempo raddoppiare le rate e sono aumentate le insolvenze, con conseguenti svalutazioni per le banche.

Le chiedo, ma è possibile che Fed non ne sapesse nulla, essendo posseduta da banche?
Ma è stata solo colpa del rialzo dei tassi della Fed ad accendere la miccia che ha fatto scoppiare la precedente crisi? Leggi la risposta...

Cosa ne pensate del Bund?

A livello ciclico ci siamo avvicinando ad un max oppure c'è ancora spazio di salita dei prezzi? Leggi la risposta...

La scrivo per avere la sua opinione in relazione ai recenti acquisti di titoli di stato da parte della bce. In particolare vorrei avere, se possibile, la conferma circa il fatto che i titoli attualmente oggetto di acquisti abbiano scadenze comprese tra i 2 e 10 anni.
Sono tentato di effettuare acquisti su btp con scadenze molto lunghe partendo dal presupposto che i tassi per il momento non dovrebbero salire e che, forse, nel prossimo futuro la curva si dovrebbe appiattire anche per eventuali acquisti sulla parte lunga proprio da parte della bce.
Cosa ne pensa? Leggi la risposta...

Il nostro btp2034 continua a restare sotto pressione e volevo chiederle a questo punto qual'è il prossimo supporto.
Oltreoceano invece i rendimenti continuano a diminuire, anche quì le chiedo se è stimabile un obbiettivo del ribasso. Leggi la risposta...

Complimenti per il suo 2011 yearly outlook, ma Le vorrei chiedere una delucidazione.
A pag. 65 Lei indica che esiste la possibilità per ulteriori margini di miglioramento nell'area dei corporate bond.
Potrebbe cortesemente indicarmi degli strumenti finanziari che reputa opportuni per coprire questa tipologia di investimento? Leggi la risposta...

Sullo zucchero penso purtroppo di aver perso un treno importante, dato che le sue analisi avevano ben inquadrato e previsto con largo anticipo quelle che sarebbero state poi le mirabolanti evoluzioni di questa materia prima. Riassumendo brevemente, senza cercare di recuperare il tempo perso e giusto per andare al punto, ero rimasto al momento in cui Lei prospettava un minimo da cogliere classificato come "terzo zag" di un triplo "zig-zag" in via di formazione e non ancora completato. Da quel minimo, correttamente previsto sotto i 15 dollari, le quotazioni sono ripartite alla grande, per completare credo, quello che Lei in precedenza aveva definito un giovane bull market con obbiettivi piuttosto ambiziosi.
Dunque, la domanda abbastanza scontata che volevo farle è se ritiene che si possa ancora puntare sulla prosecuzione di questo bull market con un ingresso alle attuali quotazioni o se, nel frattempo, sono emersi elementi che possano suggerire cautela o mettere in dubbio i target prospettati a suo tempo.
Per quanto riguarda il T-Note, nel rapporto giornaliero di lunedì, Lei ha messo in conto uno stop alla salita dei rendimenti. Volevo chiederle se ritiene che da quì si possa sviluppare un qualche rimbalzo delle quotazioni del future o se pensa piuttosto ad una semplice pausa prima che si torni a scendere, considerato anche che, in termini di Tnx, siamo oltre quel 3,20 % che era l'obbiettivo prospettato qualche settimana fa. Leggi la risposta...

Devo fare chiarezza su quanto in oggetto, perché nelle ultime ore sono emersi nuovi sviluppi. Dunque, ho commentato il TD Sell Sequential setup su base giornaliera registrato a piazza Affari. Il pattern quest'anno è stato abbastanza efficace... Leggi la risposta...

Dopo l'Irlanda ormai il New York Times ed altri, danno per certo la Spagna con possibile crollo dell'Euro e la borsa. Le possibilità che la Spagna entri anche lei in un circolo vizioso aumenteranno sicuramente il prossimo anno quando dovrà rimborsare 192 miliardi di Euro. Tra parentesi la borsa sta già scendendo molto, malgrado le sue previsioni ottimistiche di fine anno. Nel contempo anche l'oro sale, che non è un buon segno, dato che è un bene rifugio. A questo punto, piuttosto grigio, cosa ci si deve aspettare? E il futuro delle banche? Leggi la risposta...

Seguo le sue analisi da diverso tempo e le trovo particolarmente ricche di contenuti.
Sto sui mercati da circa 16 anni, prima come Private Banker ora come promotore, ho sempre creduto nella gestione attiva e poco nel buy e hold.
Faccio una riflessione:
Oro ai massimi;
Curva fino ai 10 anni americana sui minimi;
Guerra sulle valute. Rischio del debito sovrano con gli spread di nuovo altissimi.
La mia intenzione è di aumentare decisamente l'esposizione in equity nei portafogli dei miei clienti, (small cap e paesi emergenti), ma ho come la sensazione che il mercato stia preparando qualcosa di importante e la stessa sensazione, leggendo le suddette variabili, è di disagio.
Ho già i portafogli pronti ma non riesco a dare il via all'operazione e normalmente sono un forte decisionista e anche molto flessibile.
Vengo al punto come può il mercato trascinare asset, normalmente decorrelati, tutti nella stessa direzione?
Si è fatto di tutto per non fare scendere il mercato quando doveva e la sua considerazione, condivisibile, è che la forza dello stesso aumenterà nella parte di anno più favorevole.
Negli ultimi 5 mesi il mercato non ha fatto altro che fare scattare trappole non vorrei che stesse preparando la più grossa. Leggi la risposta...