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In questi giuorni si parla molto della liquidità che le banche centrali stanno immettendo sui mercati e dai primi germogli di inflazione.
Questi due fattori potrebbero essere nemici oltre che del mercato obbligazionario anche di quello azionario?

Come si concilia tutto questo con borse in continua ascesa?
Non siamo in una fase di allarme rosso? Leggi la risposta...
In mio cliente ha preso profitto su strumenti azionari e vorrebbe dirottare le somme incassate su strumenti obbligazionari.
Potrebbe darmi qualche suggerimento? Leggi la risposta...
Faccio appello come di consueto alla sua disponibilità, desidererei la sua opinione circa posizioni su petrolio, oro, america latina e giappone, fino a fine anno, vorrei smobilitare qualcosa per posizionarmi sul mercato USA, cosa liquiderebbe nel caso ? anche tutto? Leggi la risposta...
Volevo chiederti cosa ne pensi dell'analisi che vede storicamente iniziare fasi di ribasso dei mercati americani di solito quando la Fed comincia a tagliare i tassi e la curva dei tassi si ricomincia ad irripidire. Potresti provare ad integrare questi dati con quelli che vedono l'S&P a 3250 entro qualche mese? Leggi la risposta...
L'articolo in questione è in netto contrasto rispetto alla sua visione che è sempre esposta e argomentata molto bene nel rapporto giornaliero. Sarei lieto di leggere un suo commento sui vari punti esposti dall'autore. Leggi la risposta...
Le rinnovo i complimenti sul servizio e la competenza, ripeto da consigliare.
Le faccio questa domanda, perché è un po’ che ci sto pensando e volevo sentire il suo parere.
Tutti parlano di inversione della curva in America e in effetti la preoccupazione c’è, guardando le curve dei rendimenti 2-10 in Europa siamo su livelli vicini allo zero anche in Germania e in Francia.
Storicamente (guardando un grafico a 30 o 40 anni) le inversioni delle curve che precedono una vera e propria recessione vengono quando i tassi a lungo vengono raggiunti dai tassi a breve e successivamente convergono verso il basso non quando i tassi a lungo vanno verso quelli a breve come sta succedendo. C’è se non sbaglio un precedente relativo al 98 che somiglia molto all’attuale situazione, ma che poi non è sfociato appunto in una recessione.
Altra cosa che è strana sono i livelli di inflazione che ci sono in Germania e Stati uniti, nelle altre occasioni in cui i tassi a lungo si sono schiacciati verso il basso era in presenza di livelli di inflazione in forte rallentamento diretti verso valori negativi, al momento tutti parlano di deflazione ma l’inflazione tedesca è sopra l’1% senza collassi particolari rendendo in questo modo i tassi reali fortemente negativi.
Che ne pensa di questa dinamica, è possibile che questa corsa sfrenata dei bond sia solo un clamoroso abbaglio del mercato ?
Ultima cosa sul settore bancario, nell’eventualità che la sua visione (da me condivisa) di un possibile ritorno dell’inflazione si realizzi, non pensa che il settore bancario italiano ed europeo, disintegrato negli ultimi 10 anni prima da una crisi devastante e poi da tassi di interesse sotto lo zero, possa essere un ottimo mercato su cui puntare magari accumulando sugli storni? Leggi la risposta...
Buongiorno Gaetano e complimenti per il suo lavoro. Ho notato che nel laboratorio giornaliero sui rendimenti tedeschi ed americani, non quelli italiani, è stato portato via lo SSG. Cosa ne pensa: troppo presto per provare ad andare short tramite i future e quindi attendere almeno l'inversione su base settimanale oppure è il caso di provare rigirandosi in caso di contro rottura (al ribasso dei rendimenti stessi)? Leggi la risposta...
Alla luce del target raggiunto dal decennale Usa a 2,1%, e dal grafico pubblicato sul RG di pochi gio di fa:
- quando alleggerire la parte bond ?
- dove andare senza aumentare troppo il rischio dei portafogli ?
- quale tipologia di bond ha ancora spazio di crescita? Leggi la risposta...
Quale è la sua visione sui tassi dell'euro zona?
Draghi ha dichiarato che non si parla di rialzo fino al 2020 inoltrato
A breve avremo le elezioni europee.
A fine anno ci sarà il cambio alla BCE
Tassi del Bund tedesco con rendimenti vicino allo zero e per scadenze sotto gli otto anni negativi.
Quale futuro per i nostri BTP e per i Bund? Leggi la risposta...
Allego qui un grafico dei rendimenti proveniente da fonte Bloomberg
Tutti sanno che lo spread dei rendimenti fra 3 e 10 anni in USA aveva andamento negativo , come dice lei sintomo di una recessione la più telefonata della storia…, ma da questo mese ha raggiunto la linea dello zero.
Guardando quello che è accaduto nel 2007 i valori sono andati al di sotto dello zero per poi risalire fino al 2009 mentre contemporaneamente gli indici azionari hanno fatto il contrario.
Perciò dovremmo aspettarci dopo una ulteriore salita degli indici fino a metà anno con una discesa dello spread dei rendimenti , una discesa da metà anno in poi degli indici azionari e risalita dello spread dei rendimenti ?
Oppure pensa che avverrà ancora più tardi cioè dal 2020? Leggi la risposta...