L'esperto risponde

Nel report odierno compie una disamina del comportamento dell'indice in relazione all'A/D line, sottolineando come sia "sottile il ghiaccio" su cui si regge l'up-trend (poche società in Advance e molte in Decline).
Quello che emerge dal grafico e che lei evidenzia è che, lato A/D line siamo vicini ai minimi di 13 mesi fa, ma con l'indice che si trova a ridosso dei massimi del 2015.
Questa divergenza è, oggettivamente, stridente, anche perché il recupero dell'A/D line da novembre scorso a maggio si è fermato a 4.600 punti circa, ben al di sotto dei massimi toccati nel 2014 e nel 2015.
Insomma, l'indice è salito ma senza coralità.
La prima domanda è se ci possono essere altri indicatori, tecnici e fondamentali, che, visti su questo orizzonte temporale, possano darci ulteriori elementi interpretativi e, quindi, lumi per il futuro.
Lato macro, se raffrontiamo la situazione di inizio 2014 (massimi dell'A/D line) e quella di fine 2017 i segni sarebbero tutti positivi: + crescita del Pil, + surplus di partite correnti, + investimenti, - stock di sofferenze.
La seconda domanda è quindi se il miglioramento indubbio della nostra economia possa rappresentare un significativo antidoto ad una forte (diciamo oltre il 10%) caduta assoluta (oltre che relativa) del nostro indice. Leggi la risposta...

Come dice nel RG odierno il set up rialzista non ha funzionato, anzi si sta ricalcando una delle eccezioni negative, quella del 2011. Come noto Il III° trimestre 2011 inaugurò la crisi di calo del nostro PIL, che si sarebbe prolungata per 9 trimestri. Il nostro indice nel frattempo, a fine luglio 2012, precipitò al minimo storico. L'intervento della BCE da quella data, con il bazooka (mai usato) dell'OMT prima e, del QE (questo si ben dispiegato!) dopo, ha permesso la ripresa del FMIB, il calo dei tassi ed ha sicuramente contribuito all'uscita dalla recessione che, è bene ricordarlo, è avvenuta solo ad inizio 2014. Se sovrapponessimo, normalizzandoli, l'andamento del nostro PIL con quello del nostro indice coglieremmo la rispondenza, con l'indice che anticipa il PIL nella ripresa. Da inizio 2016 il FMIB cala mentre il PIL, dopo la flessione a zero dell II° trimestre, continua a migliorare. Quindi, se la storia ci insegna qualche cosa, e il nostro indice dovesse seguire il percorso del 2011, come da lei ricordato, cosa sta anticipando il mercato azionario? Una nuova caduta in recessione, magari a seguito della crisi delle banche? Un rischio politico di rottura dell'Area Euro? Altro? Leggi la risposta...

Vorrei un suo commento sui diversi spunti al report allegato. Leggi la risposta...

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Con avvento delle politiche monetarie espansive delle banche centrali, mi sembra che andiamo incontro ad un grande indebitamento globale e le attività finanziarie salgono sempre. Chiedo: non sarà mica che ad un certo punto crolli tutto, secondo lei ci saranno le avvisaglie una dieci di canarino per le miniere che ci porti a salvare i portafogli esposti al rischio.
Per fare una similitudine nel Duemila che segnali c'erano di avvertimento!??? Leggi la risposta...

Un collega mi scrive questo: "Sul mercato obbligazionario ti segnalo questa notizia che secondo me non va trascurata. Il fondo obbligazionario "Third Avenue" ha bloccato i riscatti dei sottoscrittori per poter procedere ad una vendita ordinata degli attuali asset e far fronte gradatamente alle domande di riscatto. Trattasi di un fondo da 788 milioni di euro.. nulla in confronto ai fondi obbligazionari delle case dai nomi rinomati come Templeton, Pimco e Janus... c'è da chiedersi cosa potrebbe accadere se anche queste grandi case dovessero far fronte tutte assieme a importanti richieste di riscatti... quale l'impatto sul mercato da parte di queste se un fondo da poco meno di 800 milioni di euro fa già fatica a vendere??? ".

In questi ultimi mesi ho sempre letto che c'è molta liquidità sul mercato, mentre manca la "carta" da comprare.

Nel caso sopra sembra il contrario.

Conosce quale tipologia di bond ha il Fondo? Ha notizie in merito?
Quanto è probabile un vuoto d'aria stile maggio-giugno 2013 o anche peggio? Leggi la risposta...

Cosa ne pensa dell'articolo in oggetto, apparso su Wall Street Italia? Leggi la risposta...

Secondo un allarme lanciato qualche giorno fa dalla BRI-Banca dei Regolamenti Internazionali il grande crash finanziario si sta avvicinando. Cosa ne pensa? Leggi la risposta...

Un'amica/cliente mi ha inoltrato questo articolo che ha qualche mese, ma scuote un po' la nostra stabilità. Cosa ne pensa? Leggi la risposta...