L'esperto risponde

Buongiorno Dottore, mi perdoni la domanda da profano riguardo alla frase presente in una risposta ad un abbonato che Le chiedeva se andare lunghi di Treasury: Penso tutti i lettori siano ben coscienti della posta in gioco. Un evento potenzialmente in grado di contrassegnare le nostre carriere, potenzialmente in positivo come in negativo. Da come gestiremo questo evento. Peraltro questo ammonimento è da tempo che nei RG o sul blog compare. Mia madre mi diceva sempre, in dialetto, che "è meglio arrossire prima, che sbiancare dopo", pertanto Le chiedo con un pizzico di vergogna e molta umiltà se potesse rendermi più chiare le conseguenze di un trentennale americano sopra la soglia del 2,8, e cortesemente suggerire cosa fare per non trovarsi nella condizione che ci esporrebbe maggiormente alle conseguenze immagino molto dolorose. Leggi la risposta...

La domanda è ormai sempre la stessa ossia posta una parte in equity e una parte in commodities oltre alla parte cash , la parte obbligazionaria è quella oggi più discussa visto il drawdown.
Pur nella sensibile ovvietà del fatto che i bond mercati emergenti possano risentire di un innalzamento dei tassi dovuto all'inflazione, peraltro già scontato nei corsi e della crisi russa che ha portato gli stessi ha una discesa forte in febbraio , soprattutto in local currency , questo sconto ancora valido degli emerging bond , nonostante i bond occidentali siano in caduta libera, può essere un'occasione di acquisto per riposizionare bene il portafoglio obbligazionario come peraltro già segnalato in Outlook 2022, e fosse così sarebbe bene comunque considerare una posizione in valuta locale, vista la non escludible debolezza del dollaro negli anni a venire? Leggi la risposta...

Qualora non fosse valido come intervento strategico, tattico?
Voglio dire se durante la fase centrale dell'anno ipotizziamo un sell off dell'equity non avrebbe senso avere un 20% di bond gov lunghi USA come protezione? Leggi la risposta...

Leggendo il suo rapporto giornaliero di oggi 7apr. Mi viene da chiederle, andiamo lunghi di bond governativi usa? Coperti o scoperti? Leggi la risposta...

Per il controllo dello stop sulla eventuale svalutazione della valuta Cinese sul dollaro vale sempre il limite 6.40?
Quindi se supera tale limite giornaliero/settimanale bisognerebbe uscire dai bond cinesi IE00BYPC1H27? Leggi la risposta...

A pagina 5 del report del 23/03, commenta sul ribasso dell’indice Global Aggregate Bond, indicando la possibilità della “fine di una epoca”.
Vorrei capire meglio sin dove si aspetta che possa legittimamente andare tale indice (magari “disegnare” una Sua previsione come fa con gli indici al rialzo), e sapere se possa esistere una qualche strategia “short” per poter cavalcare la tendenza…magari ricorrendo ad ETF short come i seguenti:

Lyxor Bund Future Daily (-1x) Inverse UCITS ETF
Lyxor Ucits Etf Daily Double Short Bund (FR0010869578) Leggi la risposta...

La sua posizione positiva sui bond cinesi è nota da tempo e da tempo seguita con ottimi risultati.
A questo punto però le chiedo sempre un parere sulle prospettive future di questa asset per alcuni dubbi che mi sorgono in questi ultimi tempi.
Mi spiego.
Frequentando roadshow e ricevendo materiale informativo il consenso su questa asset class è diventato plebiscitario. Quasi tutte le case di investimento preferiscono bond cinesi all'investimento azionario. In un'ottica contrarian non vorrei che questo sia la classica chiamata poco prima della fine della festa;
In quest'ultimo anno il cambio ha contribuito significativamente. Prevedere l'andamento del cambio per il futuro è molto difficile ma non vorrei che tra fattori favorevoli ad un ulteriore apprezzamento del renmimbi e fattori invece sfavorevoli si arrivasse comunque a una decisa svalutazione del cambio con conseguenze negativi sugli investimenti obbligazionari cinesi;
Uno dei fattori positivi sui bond cinesi è sempre stata l'idea di una banca centrale cinese che, in controtendenza rispetto alle altre banche centrali, allentasse la politica monetaria per far fronte al rallentamento economico occidentale. Le ultime mosse delle ultime settimane mi pare invece vadano più incontro ad un utilizzo della leva fiscale (la scorsa settimana il provvedimento di sostegno diretto alle azioni cinesi e, mi pare, oggi un taglio delle imposte). Leggi la risposta...

Come spiega e come pensa possa influenzare il mercato la fiammata sui rendimenti dei Treasury americani? Leggi la risposta...

I bond dei paesi emergenti sono in forte calo. Sono un'occasione d'acquisto o è meglio lasciare perdere?
Visto che la maggior parte dei paesi emergenti vende commodity che sono in forte rialzo, come è possibile che i loro bond ne risentano negativamente? Tra l'altro i bond russi pesano solo un 2/3%... Leggi la risposta...

In questo periodo storico molto volatile e considerato anche quelle che erano le proiezioni per l'estate, considerato anche il picco toccato dai treasury americani a fine gennaio, può essere opportuno investire nei governativi americani che sono ai minimi pluriennali?
Cosa pensa di questo etf LU1399300455? Leggi la risposta...