L'esperto risponde

In questo periodo (direi da inizio anno ) la maggior parte dei clienti è molto agitata per i rendimenti dei portafogli non performanti come da loro attese.

Ovviamente i portafogli sono diversificati, e purtroppo (anche per motivi di MIFID dove spesso i clienti la compilano con profili bilanciati se non prudenti, ma in autonomia si comprano titoli e derivati….!) le performance sono “non degne delle loro aspettative” a causa della presenza di obbligazionari e mercati emergenti (Cina compresa), che anche per la MIFID, non possiamo spingerci oltre certe soglie di azionario.

Le performance stellari del tech non compensano totalmente le perdite di questi settori, senza contemplare prodotti di “nicchia” come fondi sulla transizione energetica piene di titoli come PLUG POWER passato da $ 75 di massimo di un paio di anni fa, a 7,5$ attuali.

Fondi che perdono da inizio anno oltre il 15% come i fondi di energy transition, o sul mercato cinese, senza considerare le perdite dell’obbligazionario (o comunque se non perdite, guadagni irrisori rispetto al disastro dello scorso anno)…, capisce bene che i portafogli sono in sofferenza rispetto alle notizie che il cliente “medio” sente e legge di nuovi massimi del tech. Di +30% nel 2023.

Questa doverosa premessa per capire come agire in previsione della fine del 2023 e soprattutto nel 2024, dove si continua a parlare di recessione e di ripartenza dei bond.

Il timore è di “spingere sull’azionario” in un contesto incerto nel 2024 e accumulare ulteriori perdite e ansia nei clienti.

Dal Suo punto di vista, mi sembra di capire che una recessione potrebbe presentarsi non prima della prossima estate, anche se leggendo i suo RG sembra che per i prossimi sei mesi le crescite del mercato azionario possano essere a doppia cifra%

Vale quindi la pena aumentare l’esposizione azionaria su tech, industriali e value in generale? Ancora su Europa e America? (ovviamente in base alla profilazione MIFID del cliente)

Cosa facciamo con paesi emergenti (cina compresa) e bond che ad oggi hanno perdite di oltre il 15%...?

Il 2024 sarà così “terribile” sui mercati azionari come lo descrivono le case di investimento..?( stare lontano dagli azionari soprattutto tech e puntare sui bond)

Grazie e scusi lo sfogo. Leggi la risposta...

Cina, Europa, USA: view sul mercato fixed income (Davide Serra)
https://www.youtube.com/watch?v=2i3n-SPDZmk

cosa ne pensa?
Nel pensiero di Serra, non vedo il discreto ottimismo delle sue aspettative su equity.
Voglio essere più chiaro, se ascolto lei sono orientato ad un bel 60%equity 40%bond per un risparmiatore long term prudente, se ascolto Serra invertirei i pesi. Leggi la risposta...

Tenuto conto che al momento non è venuto ancora il momento per posizionarsi nel mercato Obbligazionario, ma solo Azionario, per i prossimi mesi , le chiedo due cose:
La prima riguarda la percentuale di azionario da allocare, quanto secondo lei da qui a Gennaio/Febbraio?
La seconda riguarda le aree geografiche: come la ripartirebbe questa percentuale fra Stati Uniti, Europa, Asia ed Emergenti?

Grazie della risposta e del suo encomiabile lavoro. Leggi la risposta...

Un mese di agosto impegnativo per i mercati finanziari (Equity ma anche Bond) comporta un vistoso sacrificio per i modelli di allocazione basati sui principali tre asset a disposizione degli investitori. Leggi la risposta...

La performance del modello in oggetto è stata a luglio del +0.87% nella versione base; +1.39% in quella aggressiva. Leggi la risposta...

In estrema sintesi e se ho ben interpretato: Alpine dice che la fase finale del rialzo dei tassi (e sostengono che la Fed continui ad alzare per raffreddare il costo del lavoro...) ha coinciso storicamente con una fase molto complessa dei mercati e quindi ha azzerato completamente la posizione in equity. Nel suo report di oggi lei parla di "missione compiuta" della Fed e illustra dei precedenti (casi di discesa dell'inflazione ecc... ) che indirizzano i mercati nella direzione opposta da quella paventata da Alpine.

Cosa pensa della loro posizione difensiva estrema? Leggi la risposta...

Dopo questi ultimi giorni di rialzo per i mercati azionari e le prime uscite allo scoperto sul bull market, mi sento fortemente preoccupato.
Sono entrato con i miei clienti nell'azionario quando lo S&P 500 era a 4.000 punti. Ora non si scusa fare, se aspettare il o solidamente e poi il probabile rialzo, o se vendere. Sono entrato in modalità panico.
Ho bisogno da parte sua di un aiuto sia pratico che psicologico sul da farsi.
C'é la possibilità che i listini nelle prossime settimane facciano meglio del previsto? Leggi la risposta...

Ho letto il suo rapporto giornaliero.
È gravido di ottimismo sfrenato.
Sbaglio?

A questo punto il paventato consolidamento estivo, ci sarà?
Se ci sarà , ha una idea di punto di arrivo (tempo, profondità)?
Sarà una seconda occasione dopo quella di ottobre di 2022, per incrementare l'equity e godersi il bull market? Leggi la risposta...

Ricordiamo che un mese fa il modello di allocazione ha spalmato il patrimonio disponibile in parti eguali sulle tre asset class contemplate: azioni, bond e oro. Nello specifico, per il tramite degli ETF rappresentativi: SPY, TLT e GLD, nella versione conservativa dell'allocazione; con l'UGL al posto del GLD nella versione aggressiva. Leggi la risposta...

In relazione al mercato Obbligazionario stante al modello previsionale pubblicato qualche giorno fa, il momento ideale per rientrare dovrebbe coincidere con la fin di Settembre, per aumentare la duration.
Me lo conferma o sono cambiate le cose?

Per quanto attiene al mercato Azionario, invece, rimaniamo dell'idea del massimo ai primi di Luglio per poi ridurre le posizioni in liquidità, per poi approfittare di un graduale rientro nel mercato sopra (Obbligazionario)?

Sono cambiate delle cose nel frattempo o rimaniamo impostati così?

Nell'Outlook del secondo semestre ci darà ulteriori ragguagli in merito su entrambi i fronti? Leggi la risposta...