L'esperto risponde

Mi può aggiornare sull'evoluzione del grafico n. 163 dell'outlook a pagina 120? Leggi la risposta...

Mi faccia capire una cosa. A me risulta che storicamente il pe delle borse, ed in particolare quelle americane, intorno a 12-14 sia un valore medio. A volte leggendola invece mi pare di cogliere che lei ritenga questo valore medio più alto. È sbagliata la mia interpretazione del valore medio 12-14 sulla base dei valori storici (ovvero è errato il dato che io le presento), oppure non comprendo quello che lei dice? Oppure ancora facendo medie degli ultimi 10 e passa anni abbiamo valori modificati dalla bolla internet e quant'altro? Oppure ancora ritiene che i valori di borsa degli anni 60 non abbiano più le stesse ragioni di valere oggi?

In tutti i casi mi sa dire qual è il valore medio del pe storicamente parlando dello SP500? Leggi la risposta...

Con una crescita del 15% dello sp500 a che livello di p/e si troverebbe la borsa americana considerando l'attuale consensus sugli utili? Leggi la risposta...

Ieri Bernanke ha messo in campo altri 45 miliardi mensili. Ma, qui sta la domanda, questi 45 miliardi vanno allo stato usa per finanziare il debito che crescerà ulteriormente (con o senza accordo sul fiscal cliff).
Perchè si ritiene che questa misura aiuterà l'azionario a salire quando, a differenza dell'acquisto dei subprime legati a mutui acquistati dalle banche, queste ultime non riceveranno nemmeno un dollaro da investire sui mercati?
Mi spiego. Io credo che la manovra aiuterà a tenere bassi i tassi (che sono ridicoli e inadeguati al reale debito Usa) ma da qui a dire che la borsa usa salirà, per me ce ne passa.
E qui mi allaccio alla seconda domanda.
Come detto da Lei Usa sottoperforma i mercati europei. Asia (tranne Cina) è fortissima e Dax ha migliorato i massimi 2011 e 2012.
Usa è ancora 40 / 50 punti sotto i massimi 2012 nonostante tutte le iniezioni da cavallo di Bernanke.
L'analisi ciclica tradizionale (diciamo Migliorino) sostiene che nel 2013 possano chiudere un ciclo di 4 anni (marzo 2009) oppure il decennale (marzo 2003). Qualora ciò accadesse realmente i minimi sarebbero probabilmente se non necessariamente inferiori a quelli di quest'anno per poi ripartire (a meno di un ciclo di 6 anni al 2015). Questa debolezza Usa secondo Lei non può essere letta sotto questa luce? A me pare che su USA sia in atto una colossale distribuzione e che il rally di questi giorni sia figlio più degli high frequency trades che di ingresso reale di denaro. Leggi la risposta...

Mi è capitato di leggere che gli utili delle imprese statunitensi sono in calo dopo l'anno record del 2011... lei mi conferma che le risulta questo dato, ovvero che in Usa gli utili saranno inferiori quest'anno o almeno che questo è il consensus del mercato? Leggi la risposta...

Ho letto nell'outlook che lei prevede un monte utili in America di 90 usd (pagina 19), altrove invece ho letto che il consensus generale ne prevede 103. Il suo dato è una media a 5 anni oppure c'è semplice discordanza? Leggi la risposta...

Non pensa che negli ultimi giorni siano arrivate brutte notizie dalle trimestrali delle aziende USA?

Prima fedex, poi oggi adobe e anche jefferies.

Non è per caso che le stime sugli utili ancora non tengano conto del rallentamento in atto? E di conseguenza i prezzi stiano guardano troppo avanti nel vedere prospettive rosee?

Del resto il dato degli insiders sulle large cap dell'sp500 che vendono a mani basse è da non sottovalutare prima di rincorrere questo "strano" rialzo. Leggi la risposta...

Dal rapporto giornaliero si evince che siamo entrati in una chiara fase di bear market. Quali secondo lei potrebbero essere i target finali di questa fase ribassista? Potrebbe sussistere l'ipotesi di un gigantesco doppio minimo (il primo a marzo 2009 con ripresa a w) ?
Mi vien da capire che ogni tentativo di rimbalzo debba essere sfruttato per posizionarsi short o quantomeno alleggerire posizioni in essere, ma fino a quando è utile avvalersi di questa strategia? La scadenza ciclica di (omissis) che dovrebbe cogliere un minimo (temporaneo?) è sempre inserita nel suddetto canale discendente?
Leggevo dai suoi rapporti giornalieri che è consigliabile arrivare scarichi in autunno per cogliere la possibilità di posizionarsi long a prezzi di saldo; deduco quindi che l'ipotizzabile rialzo estivo (Da metà giugno circa) sia sempre da inserire in un contesto ribassista di lungo periodo.
La cosa che mi lascia perplesso è che molte azioni tra cui eni intesa enel prezzano ora sui livelli di novembre/gennaio 2008/2009 ma in un contesto decisamente più favorevole a livello economico. Leggi la risposta...

Per meglio comprendere l'andamento attuale dei mercati mi sono fatto un'idea che le sottopongo per valutarne meglio la correttezza e per sottoporle alcuni punti che non mi sono chiari.
All'interno del trend primario, che dovrebbe caratterizzare il 2010 e forse parte del 2011, che mi sembra di capire dovrebbe essere laterale, vorrei valutare l'andamento dei trend secondari. Quello partito a marzo 2009 e durato fino a ottobre 2009 dovrebbe rappresentare una fase di accumulazione (da molti definita big bear market rally), da ottobre 2009 a gennaio 2010 dovrebbe esserci stata la distribuzione (accompagnata sui mercati più forti da un rialzo dei prezzi, caratterizzato sui massimi da una diffusa euforia) e quindi ora dovremmo essere entrati nella fase di selling climax, dove probabilmente dovrebbe ripartire un riaccumulo fino all'autunno di quest'anno (dovrebbe chiarirmi la sua view che la porta a ipotizzare un minimo per metà giugno, ma un minimo temporalmente più importante ma non necessariamente più basso di quello registratoin questo periodo per ottobre/novembre). Questo comportamento sarebbe avvallato dalle figure di inversione di medio periodo (sempre se confermate!) in formazione su diversi indici (broadening, testa/spalle, ecc).
Vorrei capire in questo contesto, se valutato correttamente, come interpretare i seguenti dati:
a) Dati di bilancio aziendali in progressione
b) Bilance pubbliche in sofferenza
c) Drenaggio di denaro da parte della Bce: sono stati ritirati 317 mld di euro dal mercato ieri. Questo dovrebbe rafforzare l'euro, ma dovrebbe anche ritirare liquidità dai mercati. Al rialzo dell'euro corrisponderà come in passato un rialzo dei listini?
d) Fondo di emergenza di 750 mld di euro. Saranno semplicemente stampati? Li dovranno versare gli aderenti all'accordo? Peseranno sui bilanci? Che tempi sono previsti?
e) Manovre correttive per rinforzare le finanze pubbliche. Come incideranno sui mercati finanziari? Leggi la risposta...

Gent.mo Drottore, Le chiedo se può fornire indicazioni di 4/5 titoli azionari Usa da acquistare (con buone prospettive) con un orizzonte temporale di medio termine. Leggi la risposta...