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Grazie per i contributi flash (blog) sul tema del PIL e ricchezza italiana.
Da anni racconto ai miei clienti che il miglior modo di investire è posizionare i propri risparmi dove si cresce sia in termini di PIL che di istruzione e dove la popolazione non invecchia in modo drastico.

È possibile allargare la lettura del PIL sugli altri paesi "emergenti"? Leggi la risposta...
Vedendo oggi le attese sugli utili in Usa fino al Q2 2021 le chiedo se a spanne mi sa dire quale sarebbe il p/e atteso al Q2 2021 laddove le stime fossero rispettate e i prezzi si mantenessero ai livelli attuali. Leggi la risposta...
Da quello che stiamo vedendo in queste ultime settimane sui mercati finanziari americani, sembrerebbe che il PIL USA in caduta libera, i sussidi di disoccupazione aumentati in maniera esponenziale, il tasso di disoccupazione alle stelle, il deficit federale stratosferico, ecc. sono soltanto parole che non hanno più alcun senso compiuto nell'ambito della bisca americana.

Ora che sono usciti gli earnings del primo trimestre delle varie società quotate il mercato continua a salire senza sosta e nulla mi toglie dalla testa che, quando usciranno gli earnings riferiti al secondo trimestre, certamente catastrofici come non mai, l'amministrazione Trump e Powell, riusciranno a distorcere la realtà e a inventarsi qualcos'altro, per metterci una pezza e continuare ancora una volta a sostenere i mercati finanziari dal crollo.

E vero che sono stati colti di sorpresa a marzo, ma in meno di un mese hanno messo in moto le rotative a piena potenza, al punto tale che quanto successo nel 2008, al confronto, è una misera goccia nel mare: comprano di tutto, anche la spazzatura, pur di sostenere la baracca. Inoltre il mercato, potendo disporre di liquidità illimitata, secondo le ultime dichiarazioni dello stesso Powell, potrà crescere all'infinito. E non si comprende neppure perché il dollaro, ormai innalzato al valore di carta straccia,, visto il QE infinito, non crolli, com'é giusto che sia. Ed anche Lei, con rispetto parlando, dopo due mesi di ipotesi di nuova forte discesa dello SP500, con un nuovo minimo definitivo da cui ripartire, come avvenuto in occasioni passate, oggi ha alzato bandiera bianca parlando di segnale bullish di lungo termine per lo SP500, addirittura con crescita a doppia cifra nei mesi a venire.

Ma è mai possibile che si debba continuare a sottostare a tutto questo, nonché a tweet giornalieri e a dichiarazioni farlocche al limite del grottesco, mentre i dati economici reali non contino più un accidente ?

Cosa ne pensa in proposito che? Leggi la risposta...
A fronte della caduta degli EPS mi può aggiornare sul differnziale fra eps e 10 year bonds ?? Oppure ritiene di dovere aspettare la fine della earning season per aver un dato più veritiero della situazione? Leggi la risposta...
Vorrei una Sua riflessione sul video (della durata di pochissimi minuti) del link sottostante che tratta li utili presunti dell'S&P500. Leggi la risposta...
Buongiorno dottore, mi permetto una riflessione, su cui vorrei il Suo arguto parere.

La discesa delle scorse settimane è stata rapidissima e probabilmente eccessiva (per i fondamentali macro e gli EPS futuri). Forse il fair value dello S&P potrebbe essere 2.400-2.500 (posto che il fair value corretto lo prezza il mercato, non certo io!). Certamente i 2.174 punti che abbiamo visto erano già un crollo forse eccessivo. Tuttavia, come nella precedente discesa i livelli tecnici sono stati tutti sfondati senza fornire il minimo supporto (dalla fascia di medie mobili a 200 settimane, alla trend line ascendente a 2.530, ai minimi di dicembre 2018) e l'indice si è fermato nella terra di nessuno, a livello di analisi tecnica, a 2.174, allo stesso modo ora la salita è stata particolarmente esuberante e molto irrazionale. Ma non ritiene probabile che, con dati macro ed EPS che molto probabilmente saranno peggiori delle aspettative, per altro già riviste al ribasso, sia da considerare l'irrazionalità della salita, più che i livelli di ritracciamento, e pertanto, come i supporti non hanno retto nel panico di un mese fa, un riallineamento, magari con meno volatilità, del mercato a prezzi più ragionevoli sia molto probabile?

Giustamente Lei ha sempre paventato un rischio di un nuovo 2008 (con uno S&P a potenziali 1.500 punti, in caso di storno % uguale) fondando la Sua analisi sulla probabilità di una recessione simile. Molto probabilmente, per l'agire di banche centrali e alcuni governi, la recessione sarà meno forte. Tuttavia, a fronte di dati macro ed EPS, il mercato dovrà inevitabilmente riallinearsi. Non crede? Leggi la risposta...
Volevo sapere un suo parere in merito all'immagine che Le inoltro in allegato. Bloomberg ha registrato per le componenti dello S&P 500 una riduzione media del fatturato annuale del -4,6% e una contrazione degli utili del -10,8%. Analizzando in dettaglio alcune società, si scorge che, in diversi casi, i dati degli analisti (su cui è basato questo studio) per il Q2 non prevedono particolari revisioni al ribasso. Tutto ciò mi fa pensare che il mercato non prezzi correttamente l'impatto in termini reali delle cause esogene che lo stanno colpendo. Qual è il suo pensiero? Leggi la risposta...
Quello che mi sfugge è capire cosa sia successo di irrimediabile sui mercati per farsi che si trasformassero in questo modo..!
Dal record storico e pochi giorni dopo una replica forse anche peggiore del 2008 senza che vi sia traccia di una recessione globale per ora....!!
Non vi sono stati fallimenti e non è una crisi economica o sistemica....
Cosa è successo di così irrimediabile, posso capire che sia bloccato momentaneamente il sistema produttivo, ma questo capita in misura minore anche ad agosto...
I vari indicatori che dovrebbero accendersi in caso di recessione non l'hanno segnalato, che fossero cari i mercati era ovvio, ma non erano in bolla.
Quelli in bolla erano e sono ancora di più quelli obbligazionari...
Mi riesce a dare una spiegazione razionale...?! Leggi la risposta...
Vorrei fare una domanda. Io tendo ad analizzare l’andamento del mercato attraverso anche e soprattutto l’analisi del trend degli EPS (questo per le società dell’indice S&P 500). In questo momento le indicazioni sono sempre positive: ovvero gli EPS sono, sì in leggera contrazione, sempre positive. Siamo, quindi, in una situazione ancora bullish.
Quando parli di possibile recessione ti riferisci alla recessione ufficiale oppure ad una eventuale recessione degli earnings come accaduto nel 2015? Leggi la risposta...
Cortesemente potrebbe fornire una sua analisi relativamente ai titoli Repsol e Fca a medio termine? Leggi la risposta...