L'esperto risponde

Buongiorno dott. Evangelista, per quanto riguarda il nostro decennale di stato, se ho capito bene, una limpida occasione di ingresso a basso rischio dovremmo averla solo con un RAY a –5. Tenendo conto che il rendimento del medesimo è ormai prossimo a quel target del 4,80%, che tra l'altro lei aveva ben prospettato in caso di superamento della resistenza a 3,10%, viene da pensare che per vedere un Ray a –5 il rendimento dovrà continuare a salire probabilmente ben oltre la soglia del 4,80%. Volevo dunque chiederle se lo ritiene uno scenario possibile e, nel caso, fin dove potrebbe spingersi il nostro decennale prima di provocare un intervento della Banca Centrale come accaduto ieri nel Regno Unito. Leggi la risposta...

Assodato che il crollo di Piazza Affari non si esaurirà prima di raggiungere la parte bassa di questo benedetto canalone storico, potrebbe cortesemente esplicitare quanto manca al raggiungimento dell'obiettivo? Soprattutto, rientrerebbe sul mercato una volta conseguito il target o è meglio restare ancora alla finestra? Leggi la risposta...

Un mio cliente ha in portafoglio il comparto Schroder Global Inflation Linked Bond Eur (acc) isin LU0180781121, con benchmark l' indice ICE BofA Gbl Infln-Lnkd Govt TR HEUR, in pancia ha titoli gov perlopiù americani con maturity 9-10 anni, in importante calo da inizio anno.
In considerazione del contesto sui tassi, delle scadenze lunghe dei titoli sottostanti e delle prospettive di inflazione, come andrebbe trattato, secondo Lei, tale asset d'ora in poi? Leggi la risposta...

Inutile stressarsi, inutile arrabbiarsi , inutile guardare arrivare i dati che comunque si scende.
In USA principalmente si scende sui buoni dati in uscita : troppo forte l'economia , ancora del bel lavoro per la FED nei prossimi mesi e quindi indici in ribasso . Ma si scende anche quando i dati non sono così eccelsi , perché si paventa ormai presente la recessione e la recessione in arrivo non è mai sorella di mercati bullish.
Cosa occorre attendere per un giro buono all'insù? La capitolazione . Ma anche questa tarda ad arrivare , la volatilità è medio- bassa , non certamente estrema ma comunque presente per far scendere anch'essa i mercati. Allora ho messo insieme tutti i modelli da RG e da outlook che ipotizzano la possibilità di un cambio al rialzo in ottobre , sempre però escludendo la non più remota possibilità di uno sciacquone all'ingiù bello lungo e profondo. Non so dove più attaccarmi.
In Asia lasciamo perdere perché la Cina nonostante tassi bassi e moneta calante non mostra segni di ripartenza , avviluppatasi in una crisi senza luce al tunnel al momento , idem da lì i mercati emergenti, meglio forse LatAm.
L'Europa è alle prese con inflazione a due cifre+recessione alle porte per qualche paese , tedeschi in testa , bond allo sbando , guerra ai confini, debiti sovrani che iniziano a scricchiolare .
Se è vero che i bear market sono abbastanza corti temporalmente , ma non certo di 10 mesi , da investitori ci si sente come un galeotto che conta i giorni prima che arriva il bello ossia l'uscita . Perché altro non possiamo ipotizzare.
Se poi arrivasse un nuovo evento esogeno stile Lehman 2008 o Al Qaeda 2001 , che fare? Leggi la risposta...

Con il rialzo dei tassi chi ha debiti ( Italia per esempio ) ci guadagna ( per effetto della svalutazione ) ?
E poi....se io vendo 100 pezzi e il mio pil è 1.000, oggi con l'inflazione al 10% ( per semplificre ) se ne vendo 100 il mio pil sarà 1.100.
Bene e se ne vendo 98 invece il mio pil sarà 1.060. Ora se ho il costo del debito al 3% vuol dire che il mio monte debito calerà ( + 6% pil -3% costo del debito ) ?
Corretto ??
Oppure mi spieghi.... Leggi la risposta...

In queste ore si parla molto della mossa della BOE che indicherebbe tra le altre cose il tentativo di salvataggio di parecchi fondi pensione troppo esposti verso i derivati obbligazionari, secondo lei trova una similitudine con il salvataggio che la FED , se non erro, attuò nel 1998 sul Long Term Capital? Leggi la risposta...

Un suo giudizio sul Btp in oggetto: abbiamo le condizioni per un rimbalzo? Leggi la risposta...

Leggo da alcune fonti che gli insider negli Stati Uniti stanno comprando azioni, o comunque non sono piu' cosi' aggressivi nelle vendite sul mercato. Cosa c'è di vero in questa affermazione e come la possiamo sfruttare operativamente? è il caso di iniziare ad impiegare la liquidita'? non le nascondo che diversi clienti sono fuori dal mercato da diversi mesi e adesso sono impazienti di rientrare. Leggi la risposta...

Guardando alle metriche ON-CHAIN del Bitcoin (consultabili sul sito glassnode.com (più conosciuto e autorevole) o anche su lookintobitcoin.com) si nota come siamo in una fase abbastanza estrema di ipervenduto simile ai periodi di bottom/accumulo dei precedenti 2 cicli (bottom gennaio 2015 e accumulo fino a ottobre 2015, e bottom dicembre 2018 e accumulo fino a Marzo 2019) , seppur nei momenti dei 2 bottom/capitolazioni dei 2 precedenti cicli le metriche ON-CHAIN abbiano raggiunto livelli ancora un po' più estremi rispetto agli attuali livelli.
Guardando anche indicatori classici di analisi tecnica vediamo livelli di forte ipervenduto simile a quelli riscontrati alla fine dei 2 precedenti bear market, come ad esempio RSI su grafico settimanale e mensile a livelli infimi.
Si nota anche un generale pessimismo/disinteresse da parte del pubblico retail mentre sembrerebbe che si scorga un interesse di lungo periodo da parte dei grandi player istituzionali (ad esempio partnership tra Coinbase e Blackrock di cui si è parlato recentemente sui media, sarà vero? si concretizzerà in qualcosa di significativo?).

Dall' altro lato il Bitcoin ha rotto 3 mesi e mezzo fa il supporto storico della media mobile a 200 settimane e vi è rimasto praticamente sempre sotto, a parte un breve retest.
Oltre ad aver raggiunto un prezzo inferiore al massimo del precedente ciclo (dicembre 2017), cosa mai successa in precedenza.
Inoltre il Bitcoin, specialmente negli ultimi periodi, mostra un'altissima correlazione con i mercati azionari, ed è la prima volta (dal momento che è nato a inizio 2009) che si trova ad affrontare un vero bear-market.

Lei cosa ne pensa, sia in ottica di breve che di lungo periodo? Leggi la risposta...

Non ho potuto non notare, recentemente, il continuo riferimento alla prossima data del 13 ottobre.
Prescindendo delle questioni storico/statistiche, il prossimo 13 ottobre verrà pubblicato il nuovo dato sull'inflazione americana, mentre le votazioni Usa di medio termine avverranno l'8 novembre e cioé, se non erro, prima del successivo dato mensile.

Ma non è che si conti o si punti proprio su questo valore (magari inferiore alle aspettative…) come notizia di supporto politico per l'attuale amministrazione, con tutto ciò che implicherebbe?

E, se il dato fosse già stato pubblicato, il prossimo valore atteso dell'inflazione è molto distante dal dato ufficiale dell'inflazione di settembre? Leggi la risposta...