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- Commento del giorno
- 31/01/2019
Powell perde la battaglia contro i mercati
La flessione, come anticipato ieri mattina, rientra comunque nello schema proposto dai modelli previsionali: che da tempo insistono nel prevedere una fase difficile a cavallo fra luglio ed agosto, prima di un rilancio definitivo. Continua... 
A dirla tutta però la stagnazione borsistica di luglio era nelle carte. I nostri modelli previsionali l’avevano preannunciata con una certa risolutezza. Il declino di ieri si inserisce perfettamente in questo solco. Continua... 
Piazza Affari è probabilmente destinata a sottoperformare nuovamente la borsa USA, in misura a cui da tempo non eravamo più abituati. Il mese si chiude con una configurazione non del tutto confortante (shooting star) sul grafico mensile. Continua...
Sprinta il Nasdaq, trainato dal redivivo FANG; con l'indice delle dieci società più popolari (FANG+ Index) che si riporta in prossimità dello spartiacque tecnico abbattuto all'inizio di ottobre...
E dunque la Fed put si collocava ad un 20% dai massimi, in luogo del canonico 10-12% di drawdown che negli anni passati ha fatto cambiare idea al governatore della Federal Reserve: sia stato Bernanke o Yellen. La banca centrale americana non è più «sotto pilota automatico»: la Fed pondererà la politica monetaria alla luce del mutamento delle condizioni finanziarie; leggasi, dell'andamento di Wall Street. Che ieri sera è uscita nettamente vincitrice da uno scontro istituzionale dagli esiti prevedibili.
D'altro canto, dopo sette FOMC Day consecutivi dal segno negativo, il buon Powell - che pur ce la mette tutta nel mostrarsi trasparente nella comunicazione ai mercati, sebbene non di rado risulti ondivago e contraddittorio - porta a casa un robusto saldo positivo: erano quattro anni che lo S&P500 non conseguiva una performance maggiore dell'1.5% al termine della riunione del braccio operativo della Fed. Dal 1990 questa circostanza si è manifestata altre 23 volte, e in sole 8 occasioni ciò ha condotto ad ulteriore rialzo la seduta successiva (oggi).
Impossibile guastare la festa ai Tori. Ieri tutte le manifestazioni di rischio mostravano i segni verdi; incluse le commodity e soprattutto oro e mercati emergenti, beneficiati dal riconoscimento di una pausa - i mercati a termine stimano una probabilità del 75% di un nulla di fatto nel corso dell'intero anno - nel ciclo di aumenti dei tassi di interesse ufficiali americani. Sprinta il Nasdaq, trainato dal redivivo FANG; con l'indice delle dieci società più popolari (FANG+ Index) che si riporta in prossimità dello spartiacque tecnico abbattuto all'inizio di ottobre: sia nella versione comune che in quella equiponderata che calcoliamo domesticamente. Se i Tori avessero volontà di rovesciare il tavolo, devono riuscire a produrre qui una contro-rottura rialzista.
Piazza Affari nel frattempo resta ingabbiata dalla resistenza fra 19700 e 19800 punti di indice MIB. Sopra questa barriera si salirebbe fino all'orbita della media mobile a 200 giorni, situata a 20330 punti, e coincidente con le già citate proiezioni a 20225-20250 punti.