L'invisibile performance invidiabile delle borse europee.
Il confronto fra i listini europei e americani arride da tempo a Wall Street e Times Square. Ma molti osservatori compiono un errore fatale di valutazione.
Nel computo della performance complessiva entrano di diritto i dividendi incassati dalle società quotate. Un flusso poco più che simbolico negli Stati Uniti, ma rilevante in Europa: che vanta un dividend yield del 3.2%. Superiore tanto al bond yield (2.6% medio nell'Eurozona) quanto al DY USA (1.3%).
Alla lunga il flusso reddituale fa una notevole differenza.
Un andamento incerto e claudicante, risulta invece brillantemente orientato verso l'alto in termini total return. L'Eurostoxx50 negli ultimi 13 anni appare brillantemente inserito all'interno di un canale (di regressione lineare).
In questo arco di tempo, mediamente ogni anno un investitore ha portato a casa una performance del +9.4%.
Ripeto: quasi il 10 percento, all'anno, in media, negli ultimi 13 anni. Difficile trovare alternative di investimento più performanti, nell'arco di quasi tre lustri, ad analoghe condizioni di volatilità.
E penso che negli anni a venire la componente dividendo farà ancor di più la differenza.
