Nove borse guadagnano più del 20% in cento giorni.

La borsa americana guadagna il 27% in 100 giorni, senza considerare i dividendi, con 9 delle prime 25 borse al mondo per capitalizzazione che nell'arco di tempo citato guadagnano non meno del 20%.

Impossibile per il reddito fisso tenere il passo dell'Equity, grazie anche ad una eccellente earnings season: con gli EPS saliti negli Stati Uniti del 10% rispetto ad un anno fa, nonostante un contesto esogeno tutt'altro che rilassante.

Di conseguenza lo Stock/Bond ratio si impenna, negli USA come a tutte le latitudini, complice una generosa dinamica degli utili per azione, premiando la scelta di prediligere il mercato azionario a quello obbligazionario (in perdita da inizio anno anche tenendo conto delle cedole).

Il nostro modello di asset allocation continua ad essere sovraesposto in azioni. In media dal 15 novembre ha allocato in Equity l'80% del portafoglio, con impercettibile variazioni da settimana a settimana.