Le performance che non ritorneranno più.

Quanto ha reso un investimento negli ultimi vent'anni in titoli di Stato e obbligazioni private, fra apprezzamento del capitale e cedola.

Ritorno medio composto annuo su archi rolling ventennali.

Indice: Bloomberg Barclays Globale Aggregate TR Index.

Negli ultimi vent'anni (2002-2021) il ritorno medio composto annuo è sceso ad un nuovo minimo: +4.2% medio annuo.

Questo, nonostante nei primi sei anni della finestra considerata, lo yield ad esempio dei Treasury decennali USA si sia collocato pressoché stabilmente sopra il 4.0%; sistematicamente sotto dal 2008 in avanti.

Rendimenti oggi inimmaginabili, che apportano polpa alla performance, ma su cui nessun investitore potrà contare.

Difatti negli ultimi dieci anni il ritorno medio composto annuo, in termini total return, si attesta ad un ancor più modesto +2.7%.

Invece negli ultimi vent'anni lo S&P500 ha messo a segno una performance media composta annua del +6.2%; senza considerare i dividendi (un paio di punti percentuali all'anno) e nonostante i bear market del 2002 e del 2008-9.