Commento del 30/07/2010

Si può essere moderatamente soddisfatti: dal minimo di fine maggio l’indice FTSE-MIB ha fatto registrare a ieri un apprezzamento del 19%. Secondo i manuali di analisi tecnica un bull market si definisce come un rialzo del 20% (ma da chiusura a chiusura, e non da minimo a massimo) preceduto da un ribasso di almeno il 20%. Ecco, il rialzo in corso non può definirsi un “bull market”; ne’ mai lo sarà, con ogni probabilità. Certo è che ci siamo andati molto vicini, e seppure con una notevole irregolarità, il mercato ha gratificato chi ha puntato sulla tesi del “rally estivo” proposta in questa sede sin dall’inizio di questo movimento, fra il comprensibile scetticismo generalizzato.
Ciò non toglie che il rialzo in corso debba qualificarsi come correttivo rispetto al ribasso (anch’esso, piuttosto prevedibile) sperimentato a partire dalla seconda metà di aprile; un “bear market rally” che ieri ha raggiunto l’estremo inferiore di una resistenza di primaria importanza, come sappiamo e come si evince ancora una volta dal grafico proposto in seconda pagina del rapporto di oggi. In teoria ci si potrebbe accontentare, anche se dal punto di vista delle quotazioni ci sono ancora ulteriori margini di miglioramento. Dal punto di vista ciclico invece ci sarebbe ancora tempo per vedere questa "onda C" estendersi: la mappa ciclica del Delta di Welles Wilder suggerisce una precisa evoluzione per le prossime settimane, come commentato in dettaglio ieri.
Una volta acquisito il massimo di questo rally estivo, sarà agevole calcolare gli obiettivi di prezzo del successivo ribasso. Posto che in termini temporali l'obiettivo finale della fase negativa inaugurata in primavera è ben descritto nell'aggiornamento semestrale del 2010 Yearly Outlook, pubblicato a metà mese, e al quale rimandiamo.

MEDIASET Non solo il rialzo dei corsi si è arrestato una volta raggiunto lo short stop settimanale; ma siamo anche a ridosso di una serie di ritracciamenti, fra cui il 50% del ribasso dal massimo di maggio. Il titolo appare in difficoltà.